基金公司“人事变动”公告鼠年伊始集体亮相
华安基金今日公告称，因工作需要，对旗下4只基金，六名基金经理进行调整。
其中，刘新勇先生不再担任安信证券投资基金的基金经理，聘任陈俏宇女士为基金安信的基金经理；与此同时，陈俏宇不再担任安顺证券投资基金和华安宏利的基金经理，聘任汪光成先生为安顺基金和华安宏利的基金经理，尚志民先生仍任安顺证券投资基金和华安宏利股票型证券投资基金的基金经理；鲍泓先生不再担任华安策略优选股票型证券投资基金的基金经理，聘任张伟先生、邓跃辉先生为华安策略优选股票型证券投资基金的基金经理。
另据中海基金管理有限公司今日公告显示，该公司聘方培池担任公司副总经理，该任职资格已报中国证监会审核批准。方培池历任原轻工业部外事司处长，中美轻工业合作基金管理公司首席财务专家，深圳海王集团公司总会计师、副总经理，湘财证券有限公司市场总监，湘财荷银基金管理有限公司监事。2005年1月加入中海基金管理有限公司，任总经理助理。
业内人士表示，基金业规模的快速扩张以及包括专户理财在内的新业务开闸，或成为基金公司集体调整基金经理的动因之一。
股市低迷基金现弃“股”投“债”新趋势
自2007年底以来，债券型基金在股市行情低迷之际连添“新丁”，国投瑞银稳定增利、汇添富增强收益、广发增强、华夏希望等债券型基金先后获准发行。记者在重庆市多家银行网点看到，债券型基金的发行节奏与市场需求几乎保持同步，以前热衷股票型基金的重庆市民，现在转而争持债券型基金，一些银行网点甚至出现排队申购债券型基金的热闹场面。
据重庆基金业人士分析，债券型基金博得投资者青睐，主要是因为从2007年10月以来，股市大幅震荡调整，不少股票型基金出现亏损，相比之下，债券型基金整体收益不错，普遍跑赢了股票型基金，这让不少投资者意识到资产配置的重要性，相对稳健的债券型基金等理财产品就成了投资首选。
据了解，2007年前三个季度，股票型基金一直呈净申购状态，债券型基金则呈净赎回状态，因为其时债券型基金20%左右的平均收益率，与股票型基金平均超过100%的收益率相比，显然无法引起投资者更大的兴趣。然而，从2007年第4季度开始，债券型基金逆势而上，股票型基金出现亏损。据不完全统计，2007年第4季度58家基金公司旗下341只基金亏损700多亿元，其中股票性基金亏损额最大，达到400多亿元，不少股票型基金还跌破了1元面值；而2007年28只债券型基金平均收益率达到22.47%。
基金业人士认为，基金投资的弃“股”投“债”新趋势的出现，将有利于我国基金市场的平衡发展。统计数据显示，截至2007年底，我国基金资产总规模已达3万多亿元，其中股票型基金和混合型基金的规模占据了市场份额的九成，而债券型基金、货币型基金、保本型基金等仅占市场份额的一成左右，基金市场失衡情况严重。而现在，债券型基金在监管部门的支持下相继发行，这对于基金产品结构优化、基金市场保持相对均衡，都非常有益。
1月QFII跑输国内基金股票型基金波幅小于指数
在投资者悲观情绪和动荡的国际金融市场的影响下，刚刚过去的1月份基金几乎全盘皆墨。其中，QFII的A股基金下跌12.93%，再次跑输国内股票型基金。
QFII持谨慎态度
基金研究机构理柏最新发布的研究报告显示，QFII的A股基金1月跌幅达12.93%，略大于国内股票型基金。且其最近6个月的平均收益仅为3.68%，与沪深300指数基本持平。
目前QFII基金的1月份资产规模数据尚未完全公布，但从公布1月末基金资产规模的三只基金看，QFII基金继续遭遇净赎回。以iShare新华富时A50中国基金为例，当月净赎回约2亿美元。受净值下降和净赎回的影响，20家QFII基金最新的资产规模缩小到76.8亿美元。面对市场的大幅下跌，QFII基金的投资者和基金经理继续保持谨慎态度。
国内基金跑赢大盘
受股市大幅波动影响，除货币基金外，1月国内开放式基金无一幸免全部下跌。股票型、进取混合型、灵活混合型、平衡混合型基金分别下跌11.62%、8.40%、8.38%、7.10%。不过，与主要指数相比，1月股票型基金跌幅较小。这与最近两年指数上涨时，股票型基金涨幅也较小是一致的，股票型基金表现出波动幅度小于市场指数波幅的特征。
值得一提的是，华夏大盘精选基金1月份跌幅只有1.22%，大幅小于其所处的混合进取型基金的平均水平。究其原因，一方面是其股票投资比例控制比较灵活，时机把握较好；另一方面更主要的原因可能还是其选股。去年12月末时其仓位为77%，且不排除其在1月份继续减仓的可能。从历史上看，其股票投资比例曾经低到63%。
债券型基金成为投资者的“避风港”，全月平均仅下跌0.61%。不过，1月份新股发行不多，影响了债券型基金新股申购的收益，但投资者对专注于新股申购的债券型基金热情正在迅速提高。
受大额分红预期的影响，1月封闭式基金跌幅较小。上证基金指数6.58%的跌幅，明显小于沪深300和开放式基金的跌幅。不算创新型基金，份额在20亿份以上的封闭式基金的折价率缩小到19.94%。今年底到期的基金汉鼎、科翔，以及可分配收益较高的基金丰和、开元、泰和甚至出现了逆势上涨，折价率继续缩小。而具有杠杆设计的瑞福进取，在下跌市场中跌幅较大。
投资者去留两难
1月份国内A股及全球市场的动荡，是投资者对今年经济预期的反映。面对复杂的国内外经济环境，预期今年A股市场走势将比较动荡。2月1日，建信优势动力股票型基金和南方盛元红利股票型基金同时拿到了发行批文。这是去年9月以来首次获准发行的国内股票型基金，这也似乎表达了管理层对于当前股票市场的态度，增强了市场信心。
理柏中国研究主管周良表示，从以往情况看，中国基金投资者最容易在两个时间段赎回基金：一是反弹市场中，基金净值重新超过1元、投资者不亏钱的时候；另一个是市场转弱，投资者还有盈利、但临近亏损的时候。目前市场已经接近后者情况，从统计情况看，主要基金过去6个月的收益不断缩小，已经逼近亏损边缘。也就是说，过去6个月内新入市的基金投资者已经临近亏损的边缘，他们面临着去还是留的问题。
对此，周良建议，除了那些投资期限超长的投资者以外，不要忽视获利了结的时机。对于想获取稳定收益的投资者来说，专注于新股申购的债券型基金是适合的选择；对于希望投资于股票的进取型投资者来说，降低A股基金投资比例，增加QDII基金的投资或许是稳妥的选择。
私募“选时”型理财产品“破壳”
面对春节前夕股市的震荡，以“选股”为核心竞争力的股票型基金“一基独大”局面难以为续，已变化的市场背景让投资者对“选时”型产品的需求急剧增加。日前，深圳发展银行联合中信信托推出类似私募“选时”型理财产品——“腾越计划08年2号基金与新股组合人民币理财产品基金产品”。
深发展的新产品，将由海通证券担当投资顾问，在精选偏股型基金、新股申购和现金管理类产品之间波段配置。股市系统性风险释放充分、开始确立上涨趋势时，增加精选偏股型基金资产配置；趋势不明显时，增加在新股申购和专做新股申购的债券型基金上的资产配置；当系统性风险来临时，则增加在现金管理类产品上的配置。深发展理财专家认为，选股重于选时的基础在于对整体市场未来的大局判断。面对近期的调整局面，选时的重要性就体现出来了。当指数大幅波动成为常态，赚钱也变得越来越困难。“选时”型产品的重要性将逐渐体现。
据悉，该产品预计募集规模5亿元人民币，认购起点为5万元，期限为封闭式12个月。
女将秘制“基金美容术”南方国泰上演双雄会
自1998年以来，南方基金在高良玉的领导下，凭借其深厚的人脉资源和强势的管理风格，在基金业呼风唤雨，独领风骚近10年。在中国基金业10周年之际，业界知名的美女金旭空降国泰基金，任职总经理，真是巾帼不让须眉，把中国基金业装扮得更加多姿多彩。
形象工程“四两拨千斤”
“在中国基金业，金旭的名字是无人不晓的。”她于1993年7月至2001年11月在证监会工作，有“证监会第一美女”之称，长期跟随中国基金业掌门人、现任证监会副主席桂敏杰工作，深得桂的欣赏。
从2001年11月起，她空降受证监会监管的下属机构，先后任华夏基金副总经理、宝盈基金总经理、梅隆银行北京代表处首代。去年5月，她来到国泰基金，亲任总经理。此前，作为有10年历史的中国最早成立的基金公司，国泰基金依靠规模扩张积累了厚实的财力，但所管理的基金业绩表现平平，是业内出了名的“铁公鸡”。
金旭到任后，国泰基金逐步旧貌换新颜，再次显示出其化腐朽为神奇的营销天才。“应积极承担社会责任。”在这个光辉的口号下，她亲自领导和实施了一系列宣传该公司品牌的营销活动，包括“红蜡烛助教计划”及“国泰基金成立10周年感恩回馈暨投资者教育活动”两大形象工程，不但获得了业内外一致好评，也深得证监会的赞赏。
作为一员女将，金旭平常对待下属比较严肃，但偶尔一笑依然有倾城之魅力。她融合女性的精明细腻与男性的果敢强悍于一身，在基金营销领域擅长通过四两拨千斤的公益活动提升基金形象，让投资者无论赢亏都会有个好心情。
基金营销需苦练“内功”
在她就职后的最近半年里，国泰基金虚实并举，表现出擅打硬仗的特点，斩获颇丰，大有与南方基金并驾齐驱之势。在第二批企业年金资格的激烈竞争中，基金公司只有三席，而竞争者众多，金旭不辞劳苦，在关键时刻，亲率包括众评委在内的关键人物到俄罗斯考察，奠定了公司在攻坚战中破关夺隘的基础。“我们做了大量幕后工作，只是不方便为外人道也。”她的一位部下兴奋之余不禁脱口而出。在获取新基金批文或老基金分拆的指标方面，国泰基金的竞争力也在突飞猛进，一只基金尚在集中申购之际，基金部又已批准其另一只老基金分拆。
去年8月初，国泰基金在公司投研部门已经明确看空后市的情况下，从基金部获得金马稳健基金的分拆指示，通过分拆募得逾100亿元资金，坚定地帮助投资者彻底贯彻长线投资不需选时的理念。去年11月初，当大盘处于5500点附近时，国泰基金又制定出要在2个月内将资产规模由700亿元增至1000亿元的庞大计划，而国泰沪深300基金的集中申购即为其中内容之一。
尽管当时该公司投研部门继续看空市场，国泰基金依然能凭借其强大的财力，做了逾500篇宣传，发出数百万条短信，其中不乏鼓励投资者抄底的内容，最终募得资金近60亿元。在股市下跌的市道中，虽然近60亿的规模并非小数目，但与国泰基金的目标规模仍有较大差距。而自国泰沪深300集中申购期结束以来，该基金的最新净值为0.945元，总计亏损额达3000万元，成为投资者支付的学费。
在积极教育投资者进行长线投资的同时，金旭也很注意公司利益与投资者利益之间的平衡，显示出高超的领导艺术。去年11月底，在大多数封闭式基金都已分红的情况下，金旭经过精心计算，让规模只有5亿份的基金金盛每份分红1.2元，创下单位封基份额的最高分红纪录，吸引了众多眼球的关注。而对于规模为20亿份的基金金泰和规模为30亿份的基金金鑫则不进行1分钱的分红，节约红利金额60亿元，国泰基金也将因此每个月多收管理费750万元，从而为公司在今后举办更多的公益活动，承担更多的社会责任准备了充足的财力。
基金规模大赛推升A股高估值
在去年10月中旬开始的股市深度调整行情中，很多投资者翘首以盼的就是新股票基金发行的利好。春节前夕，两只股票型基金先后获批，尤如天降甘霖，沪深股市立即转危为安，新股票基金发行之于股市上涨的重要性终于得到更多投资者的认识。
此前一些分析师认为，A股高估值时代的到来，主要是人民币升值背景下的流动性过剩所致。其实这是只知其一不知其二。事实上，大量统计数据显示，证监会基金部在新基金发行与老基金分拆等资金供给方面的高超操作，以及各大基金公司紧密配合不遗余力地以高收益为卖点，所进行的跑马圈地式的基金规模大赛，才是股市近两年来持续暴涨的关键所在。
从供需角度看，发行监管部与基金监管部相当于证监会的两只手，中短期内股票的供需状况与股指涨跌在很大程度上由其双手互搏的结果来决定。去年，股票融资额约为9000亿元，其中IPO融资额为4469亿元，增发融资额约为4303亿元，配股融资额230亿元。由于增发融资额中的4303亿元大多为面向产业机构投资者的定向增发，当年没有进入流通，去年的实际融资额只有约5000亿元，而基金规模增加额超过2万亿元，资金供给远大于股票，推动股指不断上涨，A股成为全球市盈率最高的市场之一。
在基金营销方面，相关方面巧妙地采取欲擒故纵的手法，通过有节奏地释放新基金批文及老基金分拆指标，以及限量销售等措施，成功地营造出1元面值基金为紧俏品种的抢购气氛。2007年，证监会基金部直接批准87只A股新基金批文及老基金分拆指标，几乎每只都获得抢购，为股市带来超过8000亿元的新增资金供给。如果再加上基金通过大比例分红等营销手段所吸引的数千亿新增资金，以及股民直接投资资金的增长，股票市场的严重供小于求，构成股票市盈率一度升至六七十倍的最主要动力。
对于股市泡沫形成过程中基金所作出的巨大贡献，市场起初并没有充分认识。去年8月下旬起，证监会基金部暂停新股票基金的批文发放，只允许老基金分拆和封闭式基金或保本基金转型，结果不到2个月时间，沪深大盘就见顶回落，并继而大跌，直至最近新股票基金重新出笼才止跌企稳。
而春节前两只新股票基金批文的出炉过程也颇具故事性，让市场回肠荡气。今年1月23日，市场开始流传有3只新股票基金即将获批的消息，1月24日，华夏希望债券基金宣布获批，新股票基金仍然犹抱琵琶半遮面，其后股市跌幅加剧，2月1日，南方盛元和建信优势动力终于先后获批，悬念至此揭开盖头，但余音不绝，绕梁许久不散。
基金公司各显神通迎战鼠年
离开了充满激情与波折的猪年，基金公司迎来了变数更多的鼠年。如何在变幻莫测的鼠年取得更好的业绩，成为各基金公司需要事先谋定的一大难题。
记者节前就从深圳一家合资基金公司了解到，为积极迎战鼠年，该公司将在做好投资业绩的同时重视品牌的塑造。“过去的两年基金业是一荣俱荣，今年的市场将对基金业提出空前的挑战，如何做到可持续性发展，品牌塑造是关键。”这家基金公司的市场总监对记者表示，无论是大基金公司，还是中小基金公司，今年的分化将比以往加大，基金公司必须做到未雨绸缪，包括应对随时可能到来的大规模赎回潮，而投资业绩很大程度上受到市场自身变动的影响，基金公司如果把品牌塑造好了，就可以在一定程度上稳定投资者的情绪，抵制部分非理性行为。围绕品牌塑造这一战略，该公司除了扩大宣传力度以外，还将在公司监察稽核、法律合规等方面加强力度，使基金公司的运作真正按照合规化的程序运行，坚决杜绝类似老鼠仓、上电转债等事件的发生，“市场震荡加剧的时候，基金业原有的一些弊端也会显示出来，我们监察稽核部力争堵住各种漏洞，防止公司发生负面新闻，而这也是品牌塑造的重要组成部分。”该公司监察稽核部人士如是表示。
人才乃行业之本。面对业界人才的高流动性，不少基金公司在去年四季度提前“冬藏”部分人才的基础上，还将借鼠年春季人才招聘高峰之机，通过各种途径延揽人才。一家基金公司华南区总监告诉记者，基金业不仅投研人才紧缺，市场营销人才也是捉襟见肘。“今年我们不仅面临基金营销的难题，还面临维护老持有人"军心"的任务。”这位总监透露，他们打算在春节后招聘三到五名懂基金营销、善演讲的人才。
而对于基金业最核心的投研业务，不少基金公司也都准备春节后奔赴知名高校，延揽金融系的硕士和博士。为应对股票市场可能的下跌，基金公司还纷纷加强了固定收益的业务，债券基金、货币基金等方面的投研人员也成为招聘市场上的香饽饽。尤其是对于一些只有一只股票型基金产品的基金公司，完善产品线，增强抵御市场系统性风险的能力，提前招揽相关人才，成为这些基金公司亟待解决的课题。
记者了解到，在专户理财、企业年金、社保基金、客服、IT系统、投资者教育等方面，基金公司也将积极备战。深圳一位基金经理表示，2月13日是节后第一天，红盘报收的可能性极大。但这并不意味着后市一马平川，2008年震荡市的基调已成为市场各方的共识。面对基金业完全不同于过去两年的生态，基金业将使出浑身解数，迎接充满不确定性的未来。
基金公司备战专户理财资格审批文件紧张准备中
“基金公司面向特定客户的专户理财今年有可能破冰，相关的资格审批文件正在紧张准备中。”一家业已上报专户理财资格的基金公司人士如是说。
全面备战资格审批
据悉，管理层去年下半年下发了《基金管理公司特定客户资产管理业务试点办法》，该办法从2008年1月1日起施行。该办法的颁布引发众多符合条件的基金公司积极备战此项新业务的资格审批，据悉，目前已有不少基金公司率先上报了资格文件等待审批。
记者从华宝兴业基金管理公司了解到，该公司此项业务准备时日良多。“申报材料已经递交有关部门审批，材料根据试点办法中有关要求，包含了对公司治理情况、公司经营状况、投资研究制度、人员以及办公场所物理隔离、风险控制情况包括内部防火墙的建立与执行等很多方面的汇报。”该公司机构理财部人士介绍说，“一旦拿到该业务资格，对特定客户的资产管理业务马上就可以开展。”
记者从其他一些符合条件的基金公司也了解到，相关的资格审批文件正在紧张准备中。不少符合条件的公司也开始着手机构理财部门新设筹划、人员招聘。如汇丰晋信基金管理公司，机构理财部门已经在筹划中，但基金经理等人员还没有到位。
记者同时了解到，该公司也相继与几家大型企业就合作问题商谈。“由于目前基金公司开展此项业务的门槛是5000万，因此目前的目标客户都是大型企业。”
客户满意是关键
专户理财作为一种高级的理财方式，在资金运作以及服务与品质等方面势必区别于传统的公募基金。具体体现在：机构理财客户拥有自己独立的账户，股票资产全部归于自身名下，享有独立的投票权以及知晓、参与投资决策的权利。“基金做得好不好，归根到底是以客户满意度为标准，只有让客户满意了，才能够获得长期的客户忠诚度。专户理财的个性化特点之一，就是在客户和专户理财基金经理之间建立了沟通的桥梁。投资决策不单单是基金经理一个人说了算，而是在充分尊重客户意见的基础上决策。”上海某基金公司机构理财部负责人表示。
专户理财基金经理参与到投资决策，比如何时大幅度加仓、减仓，客户自身有调节的能力。事实上，基金专户理财发展到成熟阶段，一个基金公司专户理财能够让30%的客户满意就算成功了。因为这个业务发展到最终，势必是那些跟基金公司投资理念接近的客户能够留下来，建立长期的合作关系。”上述人士认为。
风险控制是重点
众所周知，基金专户理财因为在费率标准和提成条款等方面有别于公募基金，并且其投资绩效挂钩管理人利益，因此对风险的控制，尤其是如何防范和杜绝利益输送等道德风险是各方关注的焦点。目前的办法规定，基金公司必须为专户理财配备独立的投资管理人员、独立的办公场所、独立的后台支持，实施全面的防火墙隔离。
在基金公司内部风险控制的同时，有关部门的外部监管也同样不能少。沪深交易所、中登公司将联合组成专门小组对基金公司专户理财利益输送进行监控。“建立了这些防火墙制度，利益输送问题就基本可以避免。”一家已经上交资格审批材料的基金公司机构理财部人士称。
私募基金将受冲击
业内专家预计，国内针对基金公司专户理财一旦破冰，市场发展前景不可估量。以美国为例，基金专户理财自20世纪90年代在美国出现至今，规模从初始的500亿美元增长到2007年1月份的1万多亿美元，规模增长高达20倍。
大型机构巨大的理财需求使得专户理财市场增长潜力十分诱人。一旦在中国复制成功，对目前国内私募基金将产生不可避免的冲击。毕竟，公募基金的品牌优势、投资研究实力、产品开发、客户服务等方面远远领先于目前的私募基金。
“基金公司有着长期良好的行业规范和业绩证明，拥有着庞大的人才和硬件的资源，尽管不少明星基金经理投身私募基金队伍，但我相信基金公司团队优势和丰富资源是私募基金望尘莫及的。一旦专户理财破冰，原先不少私募基金的大客户都会倾向选择基金专户理财。”业内一投资经理表示，“专户理财只要运行上了轨道逐渐成熟以后，门槛降低也将成为一种趋势。譬如美国，专户理财门槛从最初的500万美金经过多年发展成熟，至今门槛已经降低至10万美金。”
对公募基金的新要求
公募基金虽然在理财方面具有优势，但专户理财对其提出了新的要求，主要体现在投资和信息披露方面。
首先，由于目前法规对专户理财投资比例限制还相对比较笼统，这对管理人来讲投资难度相对公募基金减小不少。例如，公募基金由于“双十”红线限制，基金经理要想获得业绩翻番，可能必须寻找到10只、20只甚至更多只股票，而专户理财基金经理则可能只需要重仓少数几只把握大的优质品种。这说明对公募基金经理和专户基金经理的要求是不一样的，专户基金经理更强调对上市公司研究的深入性。
其次，专户理财较之公募基金每个季度一次的信息披露更加及时。根据不同的客户，基金公司要定期将投资情况向客户进行披露。“没有一个统一的频率，主要看双方商谈的结果。”业内人士说。
