什么是指数基金？

　　要想了解指数基金，首先应当知道什么是指数。在有关股市的报道中会出现上证指数、深证成指、上证180指数等等词语，这些就是我们常说的股票指数。简单地讲，股票指数就是通过一定的方法将某一股票市场中全部或部分股票的价格或收益率进行平均，从而得出指标，用来反映股市总体价格或某类股价变动和走势。举一个例子，上证180指数就是按照一定的标准从上海证券交易所上市的股票中选出180只，再通过一定的方法把这180只股票的收益率进行平均，最后算出一个反映这些股票平均涨跌情况的指标，就是上证180指数。由此，我们通过观察上证180指数的变动情况就可以了解到这180只股票的平均收益。当然，除了股票指数以外，债券市场中也经常使用到债券指数，它的原理也是一样的。

　　那么，什么是指数基金呢？指数基金就是选择一个特定市场的指数进行跟踪，根据指数的成分股（计算指数时使用的股票）来构造投资组合，使得基金的收益与这个市场指数的收益大致相同，从而达到一个被动地投资于市场的效果。对于投资者来说，购买指数基金就等于同时购买了构成指数的各种证券。实际上，从国外市场的经验来看，积极投资型基金收益平均来说并不高于市场指数的收益。以美国市场为例，从1980年到1998年，平均每年只有35%的共同基金可以跑赢指数。与寻找某些能够战胜市场的积极投资型基金相比，投资于指数基金是一种风险和收益都处于中等水平的选择。

　　关于指数基金是否有优势，已经讨论过很长时间，各有各的说法。到底中国基金的历史还短，没有确凿的数据支撑，大家都是谈谈看法而已。但有个东西我觉得一些新朋友还是不很明确，那就是市场上主要指数基金彼此的关系和他们的代表性。


几个主要指数基金的关系


　　指数基金虽然品种不多，但彼此有分工，也有联系的。

　　先说沪市：跟踪上证指数的基金里面主要有两类：一是跟踪上证50，二是上证180。简单说上证50是沪市中最大的50只股票组成，而上证180是最大的180只。显然上证180是涵盖上证50的股票的。但上证50全部是大盘基金，而上证180中有一些中盘。

　　再看深市:最重要的指数是深圳100，深100是深市中最大的100只股票。但深市的总体规模远远小于沪市，尤其在大盘方面，所以深100中含有大量中盘股票。

　　沪深300指数是沪深两市中最大的300只股票，也就是基本涵盖了上证180和深100.而中证100在涵盖了上证50的同时，还有其他一部分沪深大盘股票。

　　所以从规模上大概看，上证50是最大盘蓝筹的，其次是中证100，然后是上证180，沪深300和深100.当大盘蓝筹好的时候，自然就是上证50红火，比如06年4季度。而中小盘好的时候，深100就旺盛，比如07年上半年。

　　无论怎么看待指数基金的投资价值，至少这些关系是要搞清楚的。如果真认为下半年是蓝筹行情，那目标就该是上证50或者中证100啊。如果希望是平均效应，就是沪深300。

　　还有一些指数，如巨潮100，类似中证100，中信标普300类似沪深300。