基金经理就好比运动员,比赛开始,每个选手站到起跑线上,每个人的“身体素质”不同,“比赛”经验不同,“技术特点”也有所区别,有些选手“爆发力”好,“起跑快”,有些选手“节奏把握得好”,有些选手“攻栏成功率高”,有些选手善于“调整步伐”。
110米栏的跑道正像衡量基金经理业绩的一段“赛程”,赛程上设置了不同的障碍,正像基金运作过程中要不断面临的证券市场跌宕起伏的各种变化,基金经理要根据宏观经济、行业景气、企业运营状况等,做出综合判断,提前调整好“步伐”:包括调整股票配置比例,对看好以及看淡的股票进行增持或减持,力争顺利通过“栏架”。
对于世界一流的选手,110米的赛场也许只需要12秒87就可以通过,而对基金经理来说,比赛的距离则要更长更远。短短110米的跑道上,刘翔可以在前半程落后的情况下后来居上,基金经理的业绩评价则需要投资者给予更多的时间来考察。我们熟知的基金评级机构“美国晨星”对基金的评价都是建立在长期业绩的基础上,只有那些运作满2年的基金才会有星级的评价。
像跨栏运动员一样,每个基金经理也有自己的投资节奏,运动员可以通过训练来调整栏间节奏,基金经理也需要通过不断调整自己的投资节奏努力把握市场运行趋势。
由于证券市场瞬息万变,各个行业、各个板块的轮动效应明显,又受到经济政策、投资者预期等多方面因素影响,能够把握住市场运行的节奏并提前有所准备,就是很不容易的事情。因此,在面临市场的短期波动时,不要因为自己所投资的基金业绩表现暂时落后于其他基金就质疑基金经理的投资能力。我们要了解,每个基金经理投资的节奏和仓位的布局不尽相同,在某个时期,您的基金涨得慢,可能是因为它所布局的股票还没有被市场充分认识,基金经理的核心仓位通常都是经过充分研究后,看好其长期表现才进行投资的,一旦这些股票的投资价值被市场发现,基金业绩就会有出色的表现。因此,坚持长期投资有助于您充分分享基金业绩的成长。